中國郵政桂林市分公司總經理黃杏莊（中國郵政桂林市分公司在哪里）
轉自：中郵證券研究所業績實現有質增長，中國總經中國盈利能力持續提升 2024年營業收入21.94億元（+1.03%），郵政郵政歸母凈利潤5.22億元（+23.79%），桂林公司桂林公司扣非凈利潤3.96億元（+3.64%），市分市分經營現金流凈額5.88億元（+7.12%）。理黃里
2025Q1營業收入4.67億元（-3.32%），杏莊歸母凈利潤1.05億元（+4.80%），中國總經中國扣非凈利潤0.98億元（+11.61%） 2024年公司深度推進“提質、郵政郵政降本、桂林公司桂林公司增效”戰略工程，市分市分疊加資產處置收益顯著增加以及員工持股計劃分期確認費用同比降低等因素影響，理黃里公司利潤實現雙位數增長，杏莊經營效益再上新臺階。中國總經中國
2025Q1公司營收下滑主要是郵政郵政代加工業務收入降低，醫藥及商品流通業務收入略有降低所致，桂林公司桂林公司歸母凈利潤保持4.8%的增長主要是中成藥成本略有降低，同時持股計劃攤銷結束及部分辦公場所提前退租使管理費用降低所致 公司盈利能力持續提升，2024年毛利率為73.41%（+0.41pct），歸母凈利率為23.77%（+4.37pct），扣非凈利率為18.06%（+0.45pct）。
2025Q1毛利率為77.76%（+3.52pct），歸母凈利率為22.47%（+1.74pct），扣非凈利率為20.93%（+2.80pct）持續優化生物制藥板塊業務管理，創新驅動，提質增效寶船生物繼續聚焦項目研發，推進多階段在研項目及平臺建設，同時加強高端人才引進，優化組織架構，強化公司運營與預算管理。
2024年在研項目共計17個，其中正式管線項目6個，新藥發現階段項目5個，平臺建設項目5個，預研項目1個（含26個子項目），獲得國家“科技型中小企業”及“浦東新區研發機構”認定寶船生物BC006單抗注射液項目、BC007抗體注射液項目、BC008抗體注射液項目臨床試驗持續推進，截至2024年底，單抗注射液項目即將完成I期臨床試驗，BC007、BC008I期臨床試驗進行中。
研發管線的不斷推進有望豐富公司生物藥產品管線，在腫瘤治療領域形成有效治療組合白帆生物加大商務力度，推進ADC等生產項目的導入，積極布局多領域前沿項目，完善CDMO階段的研發體系和生產及質量體系等各個領域的布局，重整管理架構，優化運營流程，深化降本增效。
2024年實現3個突破，完成了15個項目導入，首個BLA項目啟動、首個海外項目啟動、首個ADC項目啟動，被臨港新片區授予——抗體藥物智能化定制生產智能工廠盈利預測及投資建議 公司未來一線品種打開院內空白市場，二、三線品種快速成長，有較大提升空間，生物制藥板塊有望進一步減虧，持續穩定增長具有堅實的基礎。
預計公司2025-2027年營業收入分別為23.08/24.30/25.60億元，歸母凈利潤分別為4.71/5.19/5.72億元，當前股價對應PE分別為18/16/15倍，維持“買入”評級 風險提示
渠道推廣不及預期風險；藥品研發失敗風險 報告信息 證券研究報告《中郵證券-桂林三金(002275)：盈利能力穩步提升，生物制藥板塊業務持續優化》 對外發布時間：2025年7月2日 報告發布機構：中郵證券有限責任公司。
分析師：盛麗華 SAC編號：S1340525060001分析師：龍永茂 SAC編號：S1340523110002 法律聲明： 本訂閱號所載內容所指的證券或金融工具的價格、價值及收入可漲可跌，以往的表現不應作為日后表現的顯示及擔保。
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